Peran Kantor Perwakilan Bank Indonesia Provinsi Sumatera Utara dalam  Meningkatkan Pasar Keuangan Syariah

Isra Hayati
Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara
israhayati@umsu.ac.id

Saparuddin Siregar
Universitas Islam Negeri Sumatera Utara
saparuddin@uinsu.ac.id 

ABSTRACT
The purpose of this study was to find out about the role of the Bank Indonesia North Sumatra Province representative office in improving the Islamic financial market. The research approach used is a qualitative approach. Data collection techniques and tools used are interviews and observation. The data analysis technique used is descriptive data analysis technique. Based on the results of the study, the authors draw the conclusion that the development of Islamic financial markets has increased from 2017. Bank Indonesia has a prudential macro policy, namely the policy on Financial System Stability. Where, the policy is able to control the risks that exist in the development of Islamic financial markets.
	Keywords: Financial System Stability and Islamic Financial Market

ABSTRAK
Tujuan penelitian ini untuk mengetahui tentang peran kantor perwakilan Bank Indonesia Provinsi Sumatera Utara dalam meningkatkan pasar keuangan syariah. Pendekatan penelitian yang digunakan adalah pendekatan kualitatif. Teknik dan alat pengumpulan data yang digunakan yaitu wawancara dan observasi. Teknik analisis data yang digunakan yaitu teknik analisis data secara deskriptif. Berdasarkan hasil penelitian, penulis menarik kesimpulan bahwa perkembangan pasar keuangan syariah meningkat dari tahun 2017. Bank Indonesia mempunyai kebijakan makro prudensial yaitu kebijakan tentang Stabilitas Sistem Keuangan. Dimana, kebijakan tersebut mampu mengendalikan resiko yang ada dalam perkembangan pasar keuangan syariah.
	Kata Kunci: Stabilitas Sistem Keuangan dan Pasar Keuangan Syariah.

PENDAHULUAN
Perkembangan pasar keuangan syariah telah membuahkan sebagai prestasi, dari makin banyaknya produk dan layanan, hingga berkembangnya infrastruktur yang mendukung pasar keuangan syariah. Bahkan di pasar global, Indonesia termasuk dalam sepuluh besar negara yang memiliki indeks keuangan syariah terbesar di dunia. Namun demikian, pertumbuhan pasar keuangan syariah belum mengimbangi pertumbuhan pasar keuangan konvensional. Hal ini dapat dilihat dari tabel berikut :
Tabel 1. Produk Pasar Keuangan Syariah dan Konvensional.
No	Produk	Keuangan Syariah	Konvensional	
1	Aset perbankan	5,33%	15,32%	
2	Sukuk Negara	14,82%	31,3%	
3	Obligasi	3,99%	4,32%	
4	Reksa dana	4,40%	31,32%	
5	Asuransi	3,44%	5,30%	

Hal ini dapat dilihat dari pangsa pasar keuangan syariah yang secara keseluruhan masih di bawah 5%. Namun apabila dilihat dari setiap jenis produk syariah, hingga akhir Desember 2016, terdapat beberapa produk pasar keuangan syariahnya di atas 5%, antara lain aset perbankan syariah sebesar 5,33% dari seluruh aset perbankan, sukuk negara yang mencapai 14,82% dari total surat berharga negara yang beredar. Sementara itu, produk syariah yang pangsa pasarnya masih di bawah 5%, antara lain sukuk korporasi yang beredar sebesar 3,99% dari seluruh nilai sukuk dan obligasi korporasi, nilai aktiva bersih reksa dana syariah sebesar 4,40% dari total nilai aktiva bersih reksa dana, dan asuransi syariah sebesar 3,44%. Angka-angka tersebut di atas menunjukan bahwa pasar keuangan syariah masih perlu terus dikembangkan sehingga dapat mengimbangi pertumbuhan keuangan konvensional dalam rangka membesarkan industri keuangan keseluruhan.
Adapun hal-hal yang perlu dilakukan dalam mengakselerasi pertumbuhan pasar keuangan syariah adalah melakukan berbagai program yang dapat menyelesaikan berbagai masalah lintas sektor, baik melibatkan tiga sektor maupun dua sektor. Berdasarkan hasil observasi penulis di Kantor Perwakilan Bank Indonesia Provinsi Sumatera Utara, penyebab pasar keuangan syariah belum seimbang dengan pertumbuhan pasar keuangan konvensional yaitu keterbatasan akses akan produk pasar keuangan syariah, masih rendahnya tingkat literasi keuangan syariah dan tingkat utilitas produk pasar keuangan syariah, keterbatasan sumber daya manusia, perlunya optimalisasi koordinasi dengan para pemangku kepentingan, serta perlunya kebijakan dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK) yang selaras dan dapat saling mendukung perkembangan pasar keuangan syariah yang ada. Untuk mencapai perekonomian dengan pertumbuhan yang tinggi maka perlu dicapai terlebih dahulu stabilitas sistem keuangan yang ada di suatu negara. 

LANDASAN TEORETIS
Pengertian Pasar Uang
Pasar uang (money market) adalah suatu wadah tempat pertemuan antara pemilik dana dengan calon konsumen baik bertemu langsung maupun melalui perantara atas transaksi permintaan atau penawaran terhadap sejumlah dana atau surat-surat berharga jangka pendek umumnya dibawah 270 hari (Arifin, 2005). Ada pun pengertian pasar uang menurut para ahli yaitu :Pasar uang adalah sarana yang menyediakan pembiayaan jangka pendek (kurang dari satu tahun). Pasar uang tidak seperti pasar modal yang memiliki tempat fisik, pembiayaan yang dijalankan berdasarkan pada pinjaman (Nasaruddin, 2004). Berdasarkan definisi di atas, maka di simpulkan definisi pasar uang adalah sarana yang menyediakan pembiayaan jangka pendek (Anoraga; Pakarta, 2004).

Tujuan dan Instrumen Surat Berharga di Pasar Uang
Ada beberapa tujuan pasar uang antara lain yaitu pertama sebagai salah satu sumber pembiayaan modal kerja dan investasi jangka pendek bagi perusahan untuk melakukan ekspansi usaha. Kedua, sebagai fasilitator dan mediator para investor dari luar negeri yang ingin berinvestasi menyalurkan pinjaman jangka pendek kepada pengusahaa di Indonesia. Ketiga, sebagai mediator dan himpunan dana masyarakat dalam bentuk transaksi perdagangan surat-surat berharga berjangka pendek. Keempat, berfungsi menawarkan kepada masyarakat untuk ikut andil dalam pembelian Sertifikat Bank Indonesia (BI), serta Surat Berharga Pasar Uang. 

Pengertian Pasar Keuangan Syariah
Pasar uang Syariah adalah pasar uang syariah (PUAS/pasar uang untuk bank syariah) dimana diperdagangkan adalah surat-surat berharga syariah dengan jangka waktu pendek (kurang dari 1tahun).
Dalam hal pasar uang ini, yang ditransaksikan adalah hak untuk menggunakan uang dalam jangka waktu tertentu. Jadi di pasar tersebut terjadi transaksi pinjam-meminjam dana, yang selanjutnya menimbulkan hutang-piutang. Adapun barang yang ditransaksikan dalam pasar ini adalah secarik kertas berupa surat hutang atau janji untuk membayar sejumlah uang tertentu pada waktu tertentu pula (Muhammad, 2002).
Surat-surat berharga yang diperdagangkan di dalam pasar uang dapat bervariasi, bisa surat berharga yang berjangka kurang dari satu tahun sampai dengan surat berharga yang berjangka lima tahun, akan tetapi pada kenyataanya sebagian besar aktiva keuangan yang diperdagangkan di pasar uang adalah surat berharga yang berjangka kurang dari satu tahun. Hal ini dikarenakan surat berharga yang berjangka lebih panjang biasanya lebih banyak dimiliki oleh investor di pasar modal.

Tujuan Pasar Keuangan Syariah
Tujuan pasar uang adalah untuk memberikan alternatif, baik bagi lembaga keuangan bank maupun bukan bank untuk memperoleh sumber dana atau menanamkan dananya. Tanpa adanya pasar keuangan ini maka peminjam uang (kreditur) akan mengalami kesulitan dalam menemukan debitur yang bersedia untuk memberikan pinjaman kepadanya. Pengantara seperti bank membantu dalam melakukan proses ini, dimana bank menerima deposito dari nasabahnya yang memiliki uang untuk ditabung dan kemudian bank dapat meminjamkan uang ini kepada orang yang berniat untuk meminjam uang. Sehingga dapat di simpulkan manfaat pasar uang di antara lain: (1) Sebagai perantara dalam perdagangan surat-surat berharga berjangka pendek. (2) Sebagai penghimpun danas berupa surat-surat berharga jangka pendek. (3) Sebagai sumber pembiayaan bagi perusahan untul melakukan investasi. (4) Sebagai perantara bagi investor luar negeri dalam menyalurkan kredit jangka pendek kepada perusahaan di Indonesia. 
Kebutuhan akan adanya pasar uang dilatar belakangi adanya kebutuhan untuk mendapatkan sejumlah dana dalam jangka pendek atau sifatnya harus segera dipenuhi. Dengan demikian pasar uang merupakan sarana alternatif khususnya bagi lembaga-lembaga keuangan, perusahaan-perusahaan non keuangan, dan peserta-peserta lainnya, baik dalam memenuhi kebutuhan dana jangka pendeknya maupun dalam rangka melakukan penempatan dana atas kelebihan likuiditasnya.

Pandangan Islam Terhadap Uang
Islam memandang uang hanyalah sebagai alat tukar, bukan sebagai komoditas atau barang dagangan. Maka motif permintaan terhadap uang adalah untuk memenuhi kebutuhan transaksi (money demad for transaction), bukan untuk spekulasi atau trading. Islam tidak mengenal spekulasi (money demand for speculation) (Huda; Edwin, 2007). Karena pada hakikatnya uang adalah milik Allah SWT yang diamanahkan kepada manusia untuk dipergunakan sebesar-besarnya bagi kepentingan masyarakat. Dalam pandangan Islam uang adalah flow concept, karenanya harus selalu berputar dalam perekonomian, sebab semakin cepat uang itu berputar dalam perekonomian, akan semakin tinggi tingkat pendapatan masyarakat dan akan semakin baik perekonomian.

Prinsip Syariah Dalam Pasar Uang
Adapun landasan atau dalil yang dijadikan dasar atas diperbolehkanya pelaksanaan pasar uang dengan prinsip syari’ah adalah : Adanya firman Allah SWT dalam Q.S. al-Baqarah ayat 275, yang artinya: “orang-orang yang Makan (mengambil) riba tidak dapat berdiri melainkan seperti berdirinya orang yang kemasukan syaitan lantaran (tekanan) penyakit gila. Keadaan mereka yang demikian itu, adalah disebabkan mereka berkata (berpendapat), Sesungguhnya jual beli itu sama dengan riba, Padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba. Orang-orang yang telah sampai kepadanya larangan dari Tuhannya, lalu terus berhenti (dari mengambil riba), Maka baginya apa yang telah diambilnya dahulu (sebelum datang larangan); dan urusannya (terserah) kepada Allah. orang yang kembali (mengambil riba), Maka orang itu adalah penghuni-penghuni neraka; mereka kekal di dalamnya” (Antonio, 2001).
Hadits Nabi riwayat Tirmidzi dari 'Amr bin 'Auf yakni: "Kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat yang mereka buat kecuali syarat mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram". 
Hadits Nabi riwayat Muslim, Tirmidzi, an-Nasa'i, Abu Daud, dan Ibnu Majah dari abu Hurairah "Rasulullah SAW melarang jual beli yang mengandung gharar".
Hadits Nabi riwayat Ibnu Majah dari 'Ubadah bin Shamit, riwayat Ahmad dari Ibnu 'Abbas dan riwayat Imam Malik dari Yahya "Tidak boleh membahayakan orang lain dan menolak bahaya dengan bahaya". 

Mekanisme transaksi pasar uang berdasarkan prinsip syariah
Adapun mekanisme dan penyelesaian transaksi Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah (IMA) dalam pasar uang adalah sebagai berikut :
Sertifikat Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah (IMA) yang diterbitkan oleh bank pengelola dana dalam rangkap tiga, lembar pertama dan kedua tersebut wajib diserahkan kepada bank penanam dana sebagai bukti penanaman dana, sedangkan lembar ketiga digunakan sebagai arsip bagai bank penerbit dana. 
Bank penanam dana pada Sertifikat Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah  melakukan pembayaran kepada bank penerbit sertifikat IMA dengan menggunakan nota kredit melalui kliring, atau Bilyet Giro Bank Indonesia dengan melampiri lembar kedua sertifikat Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah (IMA) atau dengan transfer dana elektronik yang disertai dengan penyampaian lembar kedua Sertifikat Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah (IMA) kepada Bank Indonesia. 
Pemindah tanganan Sertifikat Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah (IMA) hanya dapat dilakukan oleh pihak bank penanam dana pertama, sedangkan bank penanam dana kedua tidak diperkenankan untuk memindah tangankan kepada bank lain sampai berahirnya jangka waktu, artinya Sertifikat Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah (IMA) hanya sekali dapat dipindah tangankan. Hal ini dimaksudkan agar bank penerbit sertifikat IMA dapat melakukan pembayaran kepada bank yang berhak, oleh karena itu bank pemegang sertifikat terakhir wajib memberitahukan kepemilikan sertifikat tersebut kepada bank penerbit Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah (IMA).
Kemudian pada saat sertifikat Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah (IMA) jatuh tempo, penyelesaian transaksi dilakukan oleh bank penerbit Serifikat Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah (IMA) dengan melakukan pembayaran kepada pemenang sertifikat terakhir sebesar nilai nominal investasi denagn menggunakan nota kredit melalui kliring, menggunakan Bilyet Giro BI atau menggunakan transfer dana secara elektronik. Sedangkan imbalan Sertifikat Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah akan dibayar pada hari kerja pertama bulan berikutnya. 
Selanjutnya perhitungan imbalan Sertifikat Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah (IMA) dihitung berdasarkan tingkat realisasi imbalan Sertifikat Investasi Mudharabah Antar Bank Syariah (IMA) mengacu pada tingkat imbalan Deposito Investasi Mudharabah pada bank penerbit sesuai dengan jangka waktu penanaman.  

METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan jenis dan desain penelitian kualitatif. Sugiyono menjelaskan bahwa penelitian kualitatif dapat diartikan sebagai metode penelitian yang berlandaskan pada rasional, empiris dan sistematis yaitu cara-cara yang digunakan masuk akal sehingga dapat dijangkau oleh penalaran manusia, dapat diamati oleh panca indra, serta menggunakan langkah-langkah yang bersifat logis.
 Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian kualitatif deskriptif. Penelitian dengan menggunakan analisis data deskriptif adalah menganalisis data untuk menganalisis data variabel – variabel mandiri. Dalam penelitian ini penulis menggunakan dua sumber yaitu sumber data primer, yaitu data yang dikumpulkan oleh penelitian dari sumber pertamanya. Adapun yang menjadi sumber data primer dalam penelitian ini yaitu data yang diperoleh melalui wawancara karyawan pada Kantor Perwakilan Bank Indonesia Provinsi Sumatera Utara.
Sumber data sekunder, yaitu data yang tersusun dalam bentuk dokumen-dokumen. Dalam penelitian ini, data sekunder diperoleh dari dokumen-dokumen yang ada terkait peran Kantor Perwakilan Bank Indonesia Provinsi Sumatera Utara dalam perkembangan syariah, seperti laporan Bank Indonesia, jurnal, buku-buku dan sebagainya. 
Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah :wawancara dan observasi. Metode analisis data dalam penulisan ini dilakukan secara deskriptif analisis, yaitu prosedur pemecahan masalah yang diteliti dengan cara memaparkan data yang diperoleh dari hasil pengamatan lapangan, kemudian dianalisis dan interprestasikan dengan memberikan kesimpulan.  Dalam penelitian kualitatif, data diperoleh dari berbagai sumber, dengan menggunakan teknik pengumpulan data yang bermacam-macam dan dilakukan secara terus menerus sampai datanya jenuh. Analisis data dalam penelitian kualitatif, dilakukan pada saat pengumpulan data berlangsung dan setelah selesai pengumpulan data dalam periode tertentu. Pada penelitian ini yang digunakan yaitu triangulasi metode pengumpulan data dan triangulasi sumber data. 

Observasi

Wawancara

Dokumentasi

                                 
Gambar 1 Triangulasi Metode Pengumpulan Data

PEMBAHASAN
Untuk meningkatkan peran dan kontribusi ekonomi dan pasar keuangan syariah secara global dan nasional, diperlukan peran aktif semua pihak, baik pembuat kebijakan, pelaku ekonomi maupun dunia pendidikan. Bank Indonesia senantiasa mendorong koordinasi langkah-langkah untuk mensinergikan pengembangan ekonomi dan pasar keuangan syariah. 
Peran yang dilakukan dalam bentuk dukungan nyata dalam mengembangkan ekonomi dan pasar keuangan syariah Indonesia yaitu Bank Indonesia telah mengembangkan strategi cetak biru. Cetak biru tersebut dirumuskan dalam 3 peran strategis utama yaitu pertama, pemberdayaan dan penguatan ekonomi syariah melalui pengembangan rantai nilai halal. Kedua, pendalaman pasar keuangan syariah untuk mendukung pembiayaan syariah, ketiga memperkuatkan penelitian penilaian dan pendidikan ekonomi dan pasar keuangan syariah untuk meningkatkan literasi publik mengenai ekonomi dan pasar keuangan syariah. 
Perkembangan pasar keuangan syariah, menurut Asisten Manajer Fungsi Asesmen Ekonomi Dan Surveilans Kantor Perwakilan Bank Indonesia Provinsi Sumatera Utara , Bapak Muhammad Fajar Andrianto.
Perkembangan pasar keuangan syariah saat ini menunjukkan peningkatan. Sehingga dapat mengindikasikan resiko yang relatif terjaga meskipun dari segi volatilitas dibeberapa pasar cenderung meningkat, semakin meningkatnya kinerja reksadana syariah menjadi kunci terjaganya resiko pasar keuangan syariah. 
Di dalam sebuah teori, perkembangan pasar keuangan syariah memiliki peran strategis sebagai sumber pendanaan kegiatan ekonomi, media transmisi kebijakan moneter dan kebijakan fiksal, hingga stabilitas sistem keuangan. Sejumlah penelitian telah menegaskan bahwa fenomena pasar keuangan yang dalam dapat mengakselerasi pertumbuhan ekonomi. Berbagai terobosan dalam mendukung pasar keuangan juga semakin mendesak untuk mendukung pembangunan infrastruktur yang menjadi prasyarat pertumbuhan ekonomi yang berkesinambung. Setidaknya 49,98% dana dari pasar keuangan ditargetkan menjadi salah satu penunjang pembangunan infrastruktur pada 2020-2024.  Bank Indonesia tanggal 06 Juni 2017 telah mengeluarkan Cetak Biru (Blueprint) Ekonomi dan Keuangan Syariah sebagai panduan di internal Bank Indonesia maupun dengan pihak eksternal yang berhubungan dengan aktiva pelaksanaan cetak biru tersebut. 
Otoritas pasar keuangan Indonesia perlu menyusun dan menyepakati sebuah strategi nasional sebagai acuan sekaligus komitmen bagi semua pemangkuepentingan dalam upaya pengembangan dan pendalaman pasar keuangan Indonesia. Dalam hal ini, Bank Indonesia, Kementerian Keuangan, dan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) telah membentuk Forum Koordinasi Pembiayaan Pembangunan melalui Pasar Keuangan (FK-PPPK). FK-PPPK mengembangkan kerangka dengan menggunakan pendekatan top down yang mencakup tiga pilar utama. 

Tahapan implementasi SN-PPPK dibagi ke dalam tiga fase yaitu fase penguatan fondasi yang berlangsung pada 2018-2019, fase percepatan yang berlangsung pada 2020-2022 dan fase pendalaman yang berlangsung pada 2023-2024. Perkembangan pasar keuangan syariah saat ini yaitu meningkat. Sehingga dapat mengindikasikan resiko yang relatif terjaga meskipun dari segi volatilitas dibeberapa pasar cenderung meningkat, semakin meningkatnya kinerja reksadana syariah menjadi kunci terjaganya resiko pasar keuangan syariah.
Menurut adanya penelitian terdahulu, perkembangan syariah melakukan Transaksi pasar keuangan syariah umumnya dilakukan dengan memanfaatkan sarana berupa Surat Utang Negara dengan fungsi antara lain : Surat Utang Negara adalah surat berharga yang berupa surat pengakuan utang baik dalam mata uang rupiah maupun valuta asing yang dijamin pembayaran bunga dan pokoknya oleh Negara Republik Indonesia sesuai dengan masa berlakunya, yang terdiri atas Surat Perbendaharaan Negara dan Obligasi Negara. Penerbitan Surat Utang Negara dalam transaksi pasar keuangan juga diharuskan memiliki reputasi yang baik dimana Emiten harus memiliki kredit yang bagus dan akan dinilai oleh sebuah lembaga ranting demikian juga alternative untuk pinjaman bank denagn biaya lebih rendah sehingga perusahaan dalam kesulitan keuangan akan segera gugur dari pasar keuangan. 
Dilihat dari segi fungsinya terdapat persamaan dan perbedaan sistem antara pasar keuangan konvensional dan pasar keuangan syariah. Persamaanya, keduanya memiliki beberapa fungsi yang sama, diantaranya sebagai pengatur likuiditas. Jika bank kelebihan likuiditas gunakan instrumen pasar keuangan untuk investasi, dan apabila kekurangan likuiditas terbitkan instrumen untuk dapatkan dana tunai. Perbedaannya terletak pada mekanisme penerbitan dan sifat instrument. Pada pasar keuangan konvensional instrumen yang diterbitkan adalah instrumen hutang yang dijual dengan diskon dan didasarkan atas perhitungan bunga, sedangkan pasar keuangan syariah lebih kompleks dan mendekati mekanisme pasar modal yang didasarkan kepada Fatwa DSN No. 37/ DSN-MUI/ X/ 2002. 

KESIMPULAN
Dari hasil penelitian di atas terkait tentang analisis peran Kantor Perwakilan Bank Indonesia Provinsi Sumatera Utara untuk meningkatkan pasar keuangan syariah dapat disimpulkan bahwa :
Perkembangan pasar keuangan syariah memiliki peran strategis sebagai sumber pendanaan kegiatan ekonomi, media transmisi kebijakan moneter dan kebijakan fiksal, hingga stabilitas sistem keuangan. Terdapat potensi resiko pasar keuangan yang tidak mampu mendukung pertumbuhan ekonomi yang pesat di sektor rill. Berbagai penelitian juga telah menegaskan bahwa pasar keuangan yang dalam dan berkembang, akan mengakselerasi pertumbuhan ekonomi.
Proses penyerapan kerangka dasar perkembangan ekonomi dan keuangan syariah ke dalam platfrom kebijakan ekonomi nasional. Salah satunya melalui forum Komite Nasional Keuangan Syariah. Otoritas pasar keuangan Indonesia perlu menyusun dan menyepakati sebuah strategi nasional sebagai acuan sekaligus komitmen bagi semua pemangku kepentingan dalam upaya pengembangan dan pendalaman pasar keuangan Indonesia.
Dari hasil penelitian di atas terkait tentang analisis peran Kantor Perwakilan Bank Indonesia Provinsi Sumatera Utara untuk meningkatkan pasar keuangan syariah, peneliti menemukan saran sebagai berikut :
Bagi pihak Bank Indonesia harus lebih memperhatikan resiko yang ada di pasar keuangan syariah dan Stabilitas Sistem Keuangan, sehingga perkembangan dan pertumbuhan di pasar keuangan syariah semakin meningkat dan mendukung perkembangan pasar keuangan syariah di sektor riil. 
Bagi pihak yang ingin melakukan penelitian mengenai analisis peran Kantor Perwakilan Bank Indonesia Provinsi Sumatera Utara untuk meningkatkan pasar keuangan syariah disarankan agar lebih memahami perkembangan pasar keuangan syariah saat ini. 

BIBLIOGRAFI
Antonio, Muhammad Syafi’i. Bank Syariah dari Teori ke Praktek, Jakarta: Gema Insani. 2001. 
Arifin, Zainul.  Dasar-Dasar Manajemen Bank Syariah, Jakarta: Pustaka Alvabet. 2005.
Agus D.W. Martowardojo, Kestabilitas Sistem Keuangan (KSK), Jakarta: Bank  Indonesia. 2017.
Awalil Rizky dan Nasyith Majidi. Indonesia: undercover Economy bank      bersubsidi yang membebani. Yogyakarta: E-Publishing. 2008. 
Azuar Juliandi, dkk. Metodologi Penelitian Bisnis, Medan:Umsu Pres. 2015
Bank Indonesia, Laporan Tahunan Annual Report. 2006. 
Bank Indonesia, Kestabilitas Sistem Keuangan (KSK), Jakarta. 2017.
Ensiklopedi Ekonomi, Bisnis dan Manajemen (jilid2), Jakarta: PT. Cipta Adi Pustaka. 1992. 
Faroh, Nur. Pengaruh Saham Syariah, Sukuk dan Reksadana Syariah, terhadap Pertumbuhan Ekonomi Nasional tahun 2008-2015. Skripsi. Diterbitkan. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam. Institut Agama Islam Negeri: Tulung Agung. 2016. 

Huda, Nurul. “ Perkembangan Pasar Keuangan Syariah di Indonesia”. Jurnal Ekonomi Yarsi. No. 2. Volume 3. Agustus 06. 
Huda, Nurul dan Mustafa Edwin. Investasi pada Pasar Modal Syariah. Jakarta: Kencana. 2006. 
Juita, Popy Citra. Analisis Pertumbuhan Ekonomi dan Indeks Harga Saham Gabungan di Indonesia. Jakarta: Kencana. 2004. 
Karim, Adiwarman A. Bank Islam Analisis Fiqih dan Keuangan, Jakarta: Raja Grafindo Persada. 2004. 
Martowardojo, Strategi Nasional Pengembangan dan Pendalaman Pasar Keuangan. Jakarta: Bank Indonesia. 2018. 
Muhammad. Manajemen Bank Syariah, Yogyakarta: UUP AMP YKPN. 2002. 
M. Fauzan, Dedi Suhendro. “ Peran Pasar Keuangan Syariah Mendorong Laju Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia”. Jurnal Ekonomi Islam. No. 1. Volume 3 . Juni 2011. 
Panduan Skripsi dan Tugas Akhir Fakultas Agama Islam Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara, 2018
Raco, J.R. Metode Penelitian Kualitatif jenis, Karakteristik dan Keunggulannya, Jakarta: Grasindo, 2010.
Siamat, Dahlan. Manajemen Lembaga Keuangan, Jakarta : 1999. 
Uma, Urbanus. “ Perkembangan Pasar Keuangan Syariah”. Jurnal Laa Maisyir. No. 1. Volume 3. Juni 2016. 
Sudarsono, Heri. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah, edisi 2, Ekonisia, Yogyakarta : 2003.