PENGARUH LEVERAGE, SALES GROWTH, DAN CASH FLOW TERHADAP FINANCIAL DISTRESS
Abstrak
Dalam situasi pandemi Covid-19, perusahaan sektor industri konsumsi mengalami kondisiekonomi yang tidak stabil, kondisi ini menyebabkan perusahaan mengalami kesulitan keuangan(financial distress). Tujuan penelitian ini untuk menganalisis perusahaan sektor industrikonsumsi pada masa pandemi dengan meneliti leverage, sales growth, dan cash flow padafinancial distress secara simultan maupun parsial. Metode ini meneliti perusahaan sektorindustri konsumsi yang telah terdaftar di BEI tahun 2016-2020. Purposive sampling sebagaiteknik pengambilan sampel data sekunder, jumlah sampel terpilih sebanyak 19 (sembilan belas)perusahaan dengan berfokus pada leverage, SG, dan CF. Metode analisis data menggunakananalisis regresi linear berganda yang telah diuji sebelumnya menggunakan uji asumsi klasik danuji kelayakan model regresi dengan uji F dan uji t. Hasil uji menunjukan leverage tidakmemiliki pengaruh terhadap FD, artinya perusahaan besar memiliki kecenderungan tingkatrasio leverage yang besar juga. SG berpengaruh positif terhadap financial distress, naik atauturunnya SG mempengaruhi terjadi atau tidaknya financial distress. CF berpengaruh positifterhadap FD, perusahaan yang memiliki tingkat FD tinggi dapat menghindari adanya kesulitankeuangan apabila perusahaan tersebut dapat mengelola CF dengan baik. Penelitian terdahuluberfokus untuk perusahaan manufaktur sektor dasar dan kimia, sedangkan pada penelitian inidifokuskan untuk perusahaan sektor industri konsumsisebelum dan pada masa pandemi Covid-19.Bagi pihak manajemen perusahaan dan investor, diharapkan untuk dapat meminimalisirperusahaan dan memperhatikan apa saja faktor-faktor penyebab FD. Penelitian ini mempunyaiketerbatasan, hanya terdapat 3 (tiga) variabel bebas (leverage, SG, dan CF) yang mempengaruhiFD yang mengacu pada perusahaan sektor industri konsumsi serta meneliti dengan periode 5(lima) tahun.Referensi
Annisa, A. (2019). Pengaruh Kompensasi Rugi Fiskal, Sales Growth, Dan Capital
Intensity Terhadap Tax Avoidance Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia, 1–91.
Ayu, P., & Widari, D. (2021). The Effect of Operating Cash Flows , Sales Growth , and
Operating Capacity in Predicting Financial Distress. International Journal of
Innovative Science and Research Technology, 6(1).
Ayuningtiyas, I. S., & Suryono, B. (2019). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas,
Leverage, dan Arus Kas terhadap Kondisi Financial Distress. Jurnal Ilmu Dan
Riset Akuntansi, 8(1), 1–17. Retrieved from
http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/242/243
Bernardin, D. E. Y., & Tifani. (2019). Financial Distress Predicted By Cash Flow and
Leverage With Capital Intensity as Moderating. E-Jurnal Apresiasi Ekonomi, 7(1),
–29.
Carolina, V., Marpaung, E. I., & Pratama, D. (2017). Analisis Rasio Keuangan untuk
Memprediksi Kondisi Financial Distress (Studi Empiris pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2015). Jurnal
Akuntansi Maranatha, 9(2), 137–145. https://doi.org/10.28932/jam.v9i2.481
Cinantya, I. G. A. A. P., & Merkusiwati, N. K. L. A. (2015). Pengaruh Corporate
Governance, Financial Indicators, Dan Ukuran Perusahaan Pada Financial
Distress. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 897–915.
https://doi.org/10.31000/competitive.v5i2.4196
Darmansyah, D. (2016). Pengaruh Financial Distress Terhadap Kualitas Laporan
Keuangan Dengan Pemediasi Prudence : Studi Empiris Pada Industri Tekstil Dan
Garment Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Ekonomi, 7(1), 135–148. Retrieved from
http://ejournal.upi.edu/index.php/JRAK/article/view/6612/4490%0Ahttp://jaki.ui.a
c.id/index.php/home/article/view/581%0Ahttp://linkinghub.elsevier.com/retrieve/p
ii/S2212567114008016
Dianova, A., & Nahumury, J. (2019). Investigating the Effect of Liquidity, Leverage,
Sales Growth and Good Corporate Governance on Financial Distress. Journal of
Accounting and Strategic Finance, 2(2), 143–156.
https://doi.org/10.33005/jasf.v2i2.49
Fitri, M. A., & Dillak, V. J. (2020). Arus Kas Operasi, Leverage, Sales Growth
Terhadap Financial Distress. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 12(2), 60–64.
https://doi.org/10.23969/jrak.v12i2.3039
Giarto, R. V. D., & Fachrurrozie. (2020). The Effect of Leverage, Sales Growth, Cash
Flow on Financial Distress with Corporate Governance as a Moderating Variable.
Accounting Analysis Journal, 9(1), 15–21. https://doi.org/10.15294/aaj.v9i1.31022
Heniwati, E., & Essen, E. (2020). Which Retail Firm Characteristics Impact On
Financial Distress? Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 22(1), 40–46.
https://doi.org/10.9744/jak.22.1.30-36
Indrati, M., & Putri, E. (2021). Effect of Current Ratio, Net Profit Margin, Debt Equity
Ratio, Return on Equityon Financial Distress. American International Journal of
Business Management (AIJBM), 4(10), 33–41.
Indriaty, N., Setiawan, D., & Pravasanti, Y. A. (2019). The Effects of Financial Ratio,
Local Size and Local Status on Financial Distress. International Journal of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR), 3(1), 38–42.
https://doi.org/10.29040/ijebar.v3i01.381
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behavior,
Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics 3, 305–
https://doi.org/10.1177/0018726718812602
Kristiana, D., & Susilawati, S. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Financial
Distress Dengan Dimoderasi Profitabilitas. Jurnal Akuntansi, 10(1), 49–62.
Retrieved from http://ejournal.stiemj.ac.id/index.php/akuntansi/article/view/226
Lisiantara, G. A., & Febrina, L. (2018). Likuiditas, Leverage, Operating Capacity,
Profitabilitas, Sales Growthsebagai Preditor Financial Distress (Studi Empiris Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-
. Prosiding SENDI, 764–772.
Mahaningrum, A. A. I. A., & Merkusiwati, N. K. L. A. (2020). Pengaruh Rasio
Keuangan pada Financial Distress. E-Jurnal Akuntansi, 30(8), 1969–1984.
https://doi.org/10.24843/eja.2020.v30.i08.p06
Mutiara, T., & Septyanto, D. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Tingkat Financial Distress Sebelum Dan Selama Pandemi Covid-19. Jurnal Bisnis
Dan Manajemen, 18(2), 69–87.
Nurhayati, D., Dewi, R. R., & Fajri, R. N. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap
Financial Distress pada Industri Food And Beverage di Bursa Efek Indonesia
Periode 2017-2019. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 59–64.
https://doi.org/10.33087/ekonomis.v5i1.197
Prasetya, E. R., & Oktavianna, R. (2021). Financial Distress Dipengaruhi oleh Sales
Growth dan Intellectual Capital. JABI (Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia),
(2), 170. https://doi.org/10.32493/jabi.v4i2.y2021.p170-182
Purwaningsih, E., & Safitri, I. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage,
Rasio Arus Kas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress. JAE: Jurnal
Akuntansi Dan Ekonomi,7(2), 147–156. https://doi.org/10.29407/jae.v7i2.17707
Septiani, N. M. I., & Dana, I. M. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan
Kepemilikan Institusional Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Property
Dan Real Estate. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(5), 3110.
https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p19
Septyanto, D., & Welandasari, N. F. (2020). Effect Of Current Ratio, Debt to Asset
Ratio, and Return to Success on Financial Distress in Indonesia Stock Exchange.
Jurnal Akuntansi, 231–247.
Simanjuntak, C., Titik K, S, E., M.Si., D. F., & Aminah, S.E., M.M., Akt., W. (2017).
Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan
Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011- 2015). EProceeding of Management, 4(2), 1580–1587.
Sinambela, T., & Marpaung, A. I. (2019). The Influence of Profit and Cash Flow to
Predict Financial Distress. Dinasti International Journal of Management Science,
(2), 191–203. https://doi.org/10.31933/dijms.v1i2.54
Sutra, F. M., & Mais, R. G. (2019). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Financial
Distress dengan Pendekatan Altman Z-Score pada Perusahaan Pertambangan yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. Jurnal Akuntansi Dan
Manajemen, 16(01), 35–72. https://doi.org/10.36406/jam.v16i01.267
Widhiari, N., & Aryani Merkusiwati, N. (2015). Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Operating Capacity, Dan Sales Growth terhadap Financial Distress. E-Jurnal
Akuntansi Universitas Udayana, 11(2), 456–469.
Wulandari, E. W., & Jaeni, J. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Financial
Distress. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 21(2), 734.
https://doi.org/10.33087/jiubj.v21i2.1495
Zuhrianto, L., Mulyani, S., & Paramita, R. W. D. (2020). Impact on Profit, Cash Flow,
Company Size and Financial Distress. Assets : Jurnal Ilmiah Ilmu Akuntansi,
Keuangan Dan Pajak, 4(1), 21–26. https://doi.org/10.30741/assets.v4i1.561
