ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DEVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN

Azizatul Munawaroh, Zulfikar Ramadhan

Abstract


Penelitian ini dilakukan untuk menganalisis dampak profitabilitas, likuiditas, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan  perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan mencari tahu apakah kebijakan dividen dapat memoderasi hubungan antara variabel bebas dengan variabel terikat. Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017 hingga 2019. Sampel penelitian ditentukan dengan metode purposive sampling sehingga didapatkan sampel sebanyak 9 perusahaan, dengan 3 tahun penelitian sehingga didapatkan 27 obeservasi. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda dengan data panel digunakan, dengan langkah awal melakukan Uji Chow dan Uji Hausman untuk penentuan model estimasi, yang hasilnya menunjukkan bahwa Random Effect Model yang digunakan dalam model estimasi. Tahap selanjutnya adalah melakukan Moderated Regression Analysis untuk melihat kemampuan variabel moderasi pada variabel independen dengan variabel dependen menggunakan dengan alat bantu software Eviews 10. Hasil penelitian diketahui bahwa profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, likuiditas dan struktur modal berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. Secara simultan, seluruh variabel independen tersebut berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Variabel kebijakan dividen memoderasi hubungan profitabilitas terhadap nilai perusahaan namun tidak memoderasi hubungan antara likuiditas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci: Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Nilai Perusahaan


Keywords


Keuntungan, Net Profit Margin, Rasio Profitabilitas, Return on Investment

References


Ajadi, T., Bakare, O., & Mohammed, O. (2018). Ownership Structure and Dividend Policy Of Listed Insurance Firms in Nigeria. Fountain University Osogbo Journal of Management (FUOJM)

Alamsyah, A., R., & Muchlas, Z. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, dan IOS Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia Vol. 12, No. 1. DOI: https://doi.org/10.32812/jibeka.v12i1.5

Aldi, F., Erlina, & Amalia, K. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2007-2018. Jurnal Sains Sosio Humaniora, Vol. 4, No. 1, P-ISSN: 2580-1244,

Ardina Zahrah Fajaria & Isnalita. (2018). The Effect of Profitability, Liquidity, Leverage and Firm Growth of Firm Value with its Dividend Policy as a Moderating Variable. International Journal of Managerial Studies and Research (IJMSR) Volume 6, Issue 10, October 2018, PP 55-69, ISSN 2349-0330.

Arifianto, Mukhammad, dan Mochammad Chabachib. (2016). Analisis Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Terdaftar Pada Indeks LQ-45 Periode 2011-2014). Diponegoro Journal Of Management Volume 5, No. 1

Baskara, I., G. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Food And Beverages. E- Jurnal Manajemen, Vol. 8, No. 1, 2019: 7399 – 7428

Batten, J., &, Vo, X., V. (2017). Liquidity and Firm Value in an Emerging Market. The Singapore Economic Review, 64 (02). https://doi.org/10.1142/S0217590817470063

Chasanah, Amalia Nur. (2018). Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Modal, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI tahun 2015-2017. Jurnal Penelitian Ekonomi dan Bisnis

Fitria, A. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan: Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi Volume 6, Nomor 3. ISSN: 2460-0585.

Hanafi, Mamduh M. (2015). Manajemen Keuangan. Cetakan Kedelapan. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.

Harmono. (2017). Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard Pendekatan Teori, Kasus, dan Riset Bisnis. Jakarta, Indonesia: Bumi Aksara.

Hery. (2017). Kajian Riset Akuntansi: Mengulas Berbagai Hasil Penelitian Terkini dalam Bidang Akuntansi dan Keuangan. Jakarta, Indonesia: PT Grasindo.

Hirdinis, M. (2019). Capital Structure and Firm Size on Firm Value Moderated by Profitability. International Journal of Economics and Business Administration, Volume VII, Issue 1, pp. 174-191. DOI: 10.35808/ijeba/204

Indrarini, Silvia. (2019). Nilai Perusahaan Melalui Kualitas Laba (Good Governance dan Kebijakan Perusahaan). Surabaya, Indonesia : Scopindo Media Pustaka, ISBN : 978-623-92332-9-7. www.scopindo.com

Indrayani, N. K., Endiana, I. D., dan Pramesti, I. G. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Akuntansi Lingkungan, Leverage, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma Vol. 3 No. 1, E-ISSN: 2716-2710.

Isnalita. (2018). The Effect of Profitability, Liquidity, Leverage and Firm Growth of Firm Value with its Dividend Policy as a Moderating Variable. International Journal of Managerial Studies and Research (IJMSR) Volume 6, Issue 10, October 2018, PP 55-69, ISSN 2349-0330.

Kariyoto. (2017). Analisa Laporan Keuangan, Cetakan Pertama. Malang, Indonesia: UB Press (UB Media).

Kartika, A. Nurhayati, I., (2020). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Tahun 2016-2018. Dinamika Akuntansi, Keuangan dan Perbankan, , Vol. 9, No. 2, ISSN: 2656-4955 (media online): 2656-8500 (media cetak).

Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan, Cetakan ke 10. Jakarta, Indonesia: Raja Grafindo Persada.

Khan, Ziaullah Shah, Z., , S., & Malik, F. (2021). The Impact of Dividend Policy on Stock Price Volatility in Pakistan. Global Regional Review (GRR), Vol. IV, No. I, Page: 506 ‒ 515

Lisdawati. (2020). Firm's Value Prediction Based on Profitability Ratios and Dividend Policy. Journal, Finance & Economics Review, 2(2), 13-26, ISSN: 2690-406.

Mery, Noviem. (2017). The Effect of Liquidity, Leverage and Profitability of the Corporate’s Value with Dividend Policy as Moderation on Mining Companies at The Indonesia Stock Exchange Year 2011-2014. Jurnal Online Mahasiswa Fakultas Ekonomi Universitas Riau (JOM Fekon Vol. 4 No.1).

Miller, M., & Modigliani, F. (1961). Dividend Policy, Growth, and The Valuation of Shares. Journal of Business, 34(4), pp.411-33.

Miller, M., & Modigliani, F. (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. The American Economic Review, Vol. 53, No. 3 (Jun., 1963), pp. 433-443. America : American Economic Association.

Oktaviani, R., F., & Mulya, A. (2018). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Moderasi. Jurnal Akuntansi dan Keuangan FEB Universitas Budi Luhur, Vol. 7 No. 2, ISSN: 2252 71411

Opod, C. R. (2015). Analisis Pengaruh Faktor – Faktor Fundamental Makroekonomi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Serta Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Periode 2009 – 2013). Jurnal Riset Bisnis dan Manajemen, Vol.3 No.2, 2015.

Puspitaningtyas, Zarah. (2017). Efek Moderasi Kebijakan Dividen dalam Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur. Jurnal Akuntansi, Ekonomi dan Manajemen Bisnis Article History Vol. 5, No. 2, 173-180. E-ISSN: 2548-9836. https://doi.org/10.30871/jaemb.v5i2.538

Putrid, Made Olivia Dwi Putrid dan Wiksuana. (2021). The Effect Of Liquidity and Profitability on Firm Value Mediated by Dividend Policy. American Journal of Humanities and Social Sciences Research (AJHSSR)

Septian, Riantino dan Henny Setyo Lestari. (2016). Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Policy Pada Perusahaan Non-Financial Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Seminar Nasional Cendekiawan 2016 ISSN (E) : 2540-7589, ISSN (P) : 2460-8696.

Setianto, B. (2016). Berinvestasi di Reksa Dana: Mengenal Jenis, Metode Valuasi, Kinerja dan Strategi Seleksi. Jakarta, Indonesia: BSK Capital.

Setyawati, Wiwit. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Periode 2011 – 2015). Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia Vol.2, No. 2.

Setyawati, Wiwit. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Periode 2011 – 2015). Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia Vol.2, No. 2.

Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung, Indonesia: Alfabeta.

Syamsuddin, L. (2016). Manajemen Keuangan Perusahaan, Edisi baru, ISBN: 979-421-186-9. Jakarta, Indonesia: PT Raja Grafindo Persada.

Tahu, G., & Susilo, D. (2017). Effect of Liquidity, Leverage and profitability to The Firm Value (Dividend Policy as Moderating Variable) in Manufacturing Company of Indonesia Stock Exchange. Research Journal of Finance and Accounting Vol.8, No.18, ISSN: 2222-1697 (Paper) ISSN:2222-2847 (Online).

Triasesiarta, Nur. (2018). Pengaruh growth opportunity, profitabilitas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan dividen sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada periode 2014-2017. Jurnal Manajemen Bisnis Indonesia Vol. 5, No. 3.

Wiyono, G., & Kusuma, H. (2017). Manajemen Keuangan Lanjutan : Berbasis Corporate Value Creation. Yogyakarta, Indonesia: UPP STIM YKPN, ISBN 978-602-1286-38-8.

Zuhroh, Ida. (2019). The Effects of Liquidity, Firm Size, and Profitability on the Firm Value with Mediating Leverage. The 2nd International Conference on Islamic Economics, Business, and Philanthropy (ICIEBP) Theme: Sustainability and Socio Economic Growth, KnE Social Sciences, pages 203–230.




DOI: https://doi.org/10.24853/jmmb.3.1.43-54.

Refbacks

  • There are currently no refbacks.




Powered by Puskom-UMJ